辉山乳业集资前夜遭抢购 上游奶源成肥肉

在业内看来，一家辽宁乳企到香港上市，不过是一次普通的集资。但是，拟集资13亿美元的辉山乳业却遭遇到乳业巨头参股潮。昨天晚上，伊利率先宣布以5000万美元成为其投资者，而消息指出已经控制了蒙牛的中粮也对辉山乳业进行认购。分析人士认为，这显示国内乳企已经把投资的目标移到了乳业的上游产业。

上游奶源成“肥肉”

伊利股份（600887）昨晚公告，公司将通过在香港的全资子公司伊利国际投资辉山乳业，成为辉山乳业的投资者，投资金额5000万美元（约3.1亿元人民币）。

辉山乳业控股有限公司运营总部位于辽宁省沈阳市，目前拥有45家子公司，其中以奶牛养殖为主要业务的子公司25家。牧场分布在辽宁省内，共运营50座牧场，存栏奶牛11万余头。

公告称，本次投资有助于公司加强与辉山乳业之间的战略合作关系，并通过与辉山乳业的长期供奶合同，稳定东北地区原料奶供应。

资本市场消息昨日还显示，辉山乳业的IPO获得挪威的NORGES BANK和中粮的认购，加上伊利三者合共承诺认购价值2.2亿美元的股份并作为其基础投资者。昨天，中粮未正式证实这一说法。此前，蒙牛已收购国内最大原料奶生产商现代牧业27.99%的股权，后者供应蒙牛约15%的奶源。

对于这次巨头介入，资深乳业分析师宋亮昨天对本报表示，辉山乳业在业内被视为一块肥肉。他指出，这是一家覆盖乳业全产业链、非常特殊的公司，乳业巨头们因为看中它的上游业务而展开竞购。

宋亮说，辉山乳业有苜蓿草基地，此外它也拥有饲料加工的能力，并且拥有可以提供原料奶的自有牧场。其中，苜蓿草及辅助饲料种植基地达24万亩。

记者了解到，东北三省在2008年并未卷入三聚氰胺事件，其奶源质量得到肯定，并在近年快速发展。此外，由于今年上半年奶源吃紧，包括伊利、蒙牛的高端液体奶已经在近月提价应对成本压力。

将集资13亿美元

此外，据香港地区媒体的报道，这次IPO集资规模有望达到13亿美元，并在今日起开始接受机构投资者认购。

辉山乳业的保荐人包括德意志银行、高盛集团、汇丰控股和瑞士银行。据报道，辉山乳业将发行37.9亿股股票，价格指导价区间在每股2.28港元-2.67港元，根据2014年利润预期所计算的预期市盈率为14.5~17倍。

该公司的官网介绍，其“致力于中国乳品行业全产业链发展模式的探索”，还拥有“中国最多的规模化自营牧场”。