乳企一季报普遍业绩大增 酸奶或成各家竞争焦点

日前，澳优乳业发布2017年第一季度业绩公告，业绩可谓喜人。根据财报数据显示，2017年1—3月，公司销售额为人民币7.51亿元，同比增长约30.3%；毛利约为人民币3.04亿元，同比增长约24%；实现归属于公司股东的净利润为人民币0.65亿元，同比增长约22.5%。

除了澳优乳业，A股上市的几家乳企一季报大都披露完成，整体看来，2017年收入增速较2016年将有明显改善。

消费市场回暖 三四线城市贡献大

其中，龙头企业业绩稳健，光明乳业实现营收54.66亿，同比增长7.45%；营业利润2.81亿，同比增长19.26；净利润1.87亿，同比增长58.39%。伊利股份在2017年一季度，总营收157.1亿元，同比增长3.23%； 净利润17.3亿元，同比增加11.58%，净利润率11%，净利润率基本达到历史最佳水平。

根据方正证券研究报告指出，乳制品行业2017年第一季度收入同比增长5%，净利润同比增长10%。其中龙头伊利股份占据65%的收入规模，90%的净利润规模。由于辅料、包材和运输等成本上升，行业促销减少，伊利一季度收入增速6%-7%，环比有明显提升。

但是，并不是所有公司都在盈利。贝因美一季度仍然亏损严重，总营收8.47亿，同比下降6.58；营业利润198.29万，同比下降96.8%；净利润1092.36万，同比下降81.81%。平安证券研报分析，因为国产婴幼儿奶粉行业仍处于寒冬之中，注册制将在2018年1月实行，未得到注册许可的奶粉品牌不得销售，下游渠道对于货源选择较为谨慎。

另外，从地域差别来看，区域型乳企盈利情况分化。其中三元股份和麦趣尔利润大幅下降，而科迪乳业收入同比增长57%，利润增长38.5%。

在乳业分析师宋亮看来，2017年的消费市场将有所回暖，三四线的消费情况贡献比较大。宋亮对海外网表示，“宏观经济开始向好，其中三四线外出打工比例增大，总收入提升，带来消费增长；其次性价比高的产品在三四线城市渗入；最后，常温酸奶产品在三四线城市整体销售情况还会整体向好，同时它也对其他高端液态奶产品起到了某种替代的意义。”

消费结构调整 酸奶或成各家竞争焦点

另外，除了总体营收，各个品类的销售状况也值得注意。平安证券研究报告指出，总体来看，常温、低温和奶粉等品类市占率继续提升。

其中，研究分析分析对酸奶市场较为看好。数据表明，2015年酸奶市场规模仅824亿元，占液态乳比重31%，预计到2020年，市场规模有望增至1906亿元，占液态乳比重 51%，是成长潜力最大的乳制品子品类，因此，研报预计酸奶是2017年乳业增长主要引擎。

其中，各大品牌的产品竞争力不容小觑。研究报告认为，光明的莫斯利安、蒙牛纯甄和伊利的安慕希均为市场领先品牌，也是各乳企营收增长的主动力之一。光明2009年推出莫斯利安，2015年销售额58.74亿元，占当年公司营收30.3%，伊利、蒙牛于13年推出安慕希、纯甄，2016年安慕希实现超80亿收入，同比增长107%，2017年一季度延续高增长势头，同比增速30%以上，2017年突破百亿问题不大。纯甄2016年实现收入60亿元，预,2017年仍有双位数增长。

平安证券研究报告指出，预计2017年乳品行业整体呈“销量稳步增长、价格降幅收窄”态势，收入增速较2016年将有明显改善，毛利率虽受成本压力，但促销强度减弱、产品升级或使其整体稳定，销售费用率得益竞争趋缓而维持低位，乳品企业盈利能力有望修复。

（原标题：乳企一季报普遍业绩大增 专家：乳业或走出困境）