合生元销售突破65亿 已递交配方乳粉注册申请

2017年3月27日晚间，合生元国际控股有限公司（下称“合生元”）在联交所公布了截至二零一六年十二月三十一日止的全年业绩。

财报显示，合生元2016年全年实现销售65.06亿元，同比增长35%；年内溢利为10.52亿元，同比增长259.6%。

合生元方面在公告中指出，面对婴幼儿配方奶粉激烈的市场竞争及监管政策的重大变动，公司引领各项业务迎难而上。“在充满挑战的环境下，合生元品牌奶粉稳中有升，Swisse通过跨境电商平台在中国开展主动销售，公司内部收购后的业务整合卓有成效。”

《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君注意到，对于婴幼儿配方奶粉港股标的，交银国际在研究报告中对品牌聚焦、定位偏高端的合生元持乐观态度；

但对实施多品牌、全价格带覆盖策略，试图面面俱到、尚处于转型期的雅士利看法谨慎。

另外，对于在婴幼儿配方乳粉领域开始聚焦拳头产品、也收购了澳洲保健品公司的澳优乳业，交银国际并没有在上述研究报告中作出评价。

合生元配方奶粉市场份额5.8%

2016年6月国家食品药品监督管理总局颁布了《婴幼儿配方乳粉产品配方注册管理办法》限制企业配方数量以加强婴幼儿奶粉的质量监管。众多企业为去库存而降价促销，使竞争进一步加剧。因此，合生元婴幼儿营养及护理用品销售收入微幅下降3.7%。

合生元方面表示，公司婴幼儿营养及护理用品销售收入下降主要是由素加品牌旗下的中端婴儿配方奶粉销量下滑所致，而合生元品牌奶粉的收入则较2015年增加4.4%。

根据独立市场研究公司尼尔森(Nielsen)的调研数据显示，2016年，合生元在中国婴幼儿配方奶粉市场占有率为5.8%，较2015年的5.9%保持平稳。

为满足婴幼儿配方奶粉市场对有机产品快速增长的需求，合生元于2016年12月推出了Healthy Times有机婴幼儿配方奶粉系列。Healthy Times是具有36年悠久历史的美国婴幼儿有机品牌。

最近，飞鹤乳业也低调推出智纯有机奶粉；这意味着，合生元、红星、飞鹤、金牛、雅培等大中型奶粉企业相继加入有机奶粉市场。

展望未来，配方注册制规定将于2018年1月1日起实施，市场预期婴幼儿配方奶粉市场将持续整合。

2017年随着二孩政策全面实施，婴幼儿配方奶粉需求呈现增长态势，市场品牌进一步优化整合，业界预计，合生元、飞鹤乳业、三元食品、君乐宝等将在2017年下半年迎来增长机会。

此外，合生元方面主动透露，公司已经开始递交婴幼儿配方乳粉注册制规定的申请文件。

日前，国家食品药品监督管理总局食监二司司长马纯良告诉《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君，目前已经有企业递交一个婴幼儿配方乳粉系列申请，也有企业直接递交了三个婴幼儿配方乳粉系列申请，国家食药监总局即将成立注册司，专门用来负责婴幼儿配方乳粉申请审批等事宜。

交银国际在研究报告中指出，伴随国家食药监局的婴幼儿配方乳粉注册管理办法以及标签规范要求将于2018年1月1日起正式实施，预计未来数月，食药监局将公布第一批配方乳粉注册通过名单，其中将以当前市场主流品牌为主。

此外，随着中国消费者对益生菌有利于健康认识的提高，加上合生元持续对益生菌品牌投入及消费者教育，合生元旗下益生菌产品的销售额较去年同期增长29.8%。

Swisse收入微增2.6%

2016年正是合生元于2015年9月收购Swisse后的首个完整财年。财报显示，Swisse收入为542.5百万澳元，较去年同期增加2.6%。

根据独立市场研究公司IRI的研究数据显示，2016年Swisse在澳洲维生素、草本及矿物补充剂(VHMS)市场保持领先地位，市场份额为16.6%。

合生元方面表示，为提升Swisse在澳洲和中国两大核心市场消费者心中的品牌形象，公司继续加大Swisse的品牌投入，助力业务的长期增长。

据悉，2016年，Swisse与澳洲奥运代表团以及中国主要电商平台合作，并凭借优质产品及创新的品牌推广成为阿里巴巴平台领先的保健类产品。

同时，为了增强产品组合及把握高端婴幼儿护理用品不断增长的需求，合生元在2016年12月全面收购拥有近60年悠久历史的法国著名婴幼儿护理用品品牌Dodie，该品牌在国际市场上拥有强大的品牌价值及独特的产品。

2017年3月，Swisse三款明星产品在中国部份零售渠道如屈臣氏和山姆会员店开始线下销售。Swisse在中国的线下产品布局将带来实体零售渠道的销售增长。

另外，2017年3月17日，国家商务部新闻发言人谈跨境电商零售进口新政：自2018年1月1日起，通过跨境电子商务进口商品会被视为个人物品，无须依照一般货物的规定。该政策或将有利于Swisse等境外保健品企业通过跨境电商渠道的销售。

合生元方面透露，公司已经着手根据《保健食品注册与备案管理办法》的规定，对Swisse相关保健类产品进行备案及注册的准备工作。

在2016年业绩公布之后，合生元首席执行官罗飞表示，展望未来，挑战与机遇同在，我们在婴幼儿配方奶粉市场和VHMS市场中看到很大的增长空间。“合生元致力于创造差异化的产品及令人向往的品牌，为了更好地发展婴幼儿与成人营养及护理用品两项同等的重要业务，创造共同的企业文化和价值，我们正计划以新的命名为合生元重新定位。”