葵花药业并购贵州宏奇背后：儿童药产品单一

近日，葵花药业集团股份有限公司（以下简称“葵花药业”）发布公告称，并购贵州宏奇药业有限公司（以下简称“贵州宏奇”）70%股权，成为该公司控股股东，一时可谓风光无限。

公告称，葵花药业分别与王海波、肖萍、石冬云、穆汶利、蒲云波签订《股权转让合同》，以自有资金合计5131.62万元收购上述人员所持有的贵州宏奇合计55.9%股权。

股权出让方基本情况

股权转让完毕后，葵花药业使用自有资金4318.38万元对贵州宏奇追加投资，其中470万元计入注册资本、3848.38万元计入资本公积。贵州宏奇其他自然人股东放弃同比例增资。

上述收购、增资事项完成后，公司合计持有贵州宏奇70%股权，成为该公司控股股东。

贵州宏奇最终各股东持股数额及比例

看中儿童药：亏损的宏奇是负担还是“富蛋”

据了解，贵州宏奇药业有限公司于1996年正式成立，是一家集药品、保健品研制、开发、生产、销售于一体的股份制民营高新技术企业。

目前宏奇药业拥有多个独家品种，包括儿童药芪斛楂颗粒、良姜胃疡胶囊、葛芪胶囊等剂型的11个品种。现在全国共有一级经销商100多个，销售终端近万个。

葵花药业表示，宏奇药业儿童药物芪斛楂颗粒符合葵花药业推行的“小葵花”儿童药战略，消化类药物良姜胃疡胶囊未来将作为公司消化系统用药品种群的黄金单品进行市场培育。

尽管作为一家老牌制药企业，拥有多个独家品种，但对于贵州宏奇来说，亏损依然是个大问题。

财务方面，截止2016年12月31日止（未经审计），贵州宏奇的资产总额为4957.76万元，负债总额为4642.58万元，所有者权益为315.19万元；2016年全年营业收入为2802.43万元，净利润为-655.05万元。

所以说，葵花药业为“小葵花”儿童药在补充健脾、扶正方面增加独家品种，为消化系统用药领域储备潜在黄金单品的目的容易达到，但是壮大自身规模后能否提振经营业绩尤未可知。

产品单一：成也“儿童药”败也“儿童药”

去年6月，葵花药业宣布将投资5000万元设立葵花药业集团小葵花健康科技有限公司，专注儿童药市场独立运作。但在业内人士看来，葵花药业自身儿童药产品种类并不能支撑起一个独立的公司。所以，通过收购一些优质标的物来壮大产品生产线对现阶段的葵花来说战略意义重大。

业内人士表示，宏奇药业的多款产品可以补充葵花药业药品种类。例如高端补益品种三鞭胶囊、妇科止带胶囊、灵芝胶囊、止痒消炎水均与葵花目前营销模式高度契合。

近两年，葵花药业可谓动作频频。据资料统计，自2015年至今，葵花药业已收购或增资了约13家子公司，两年内投资活动的现金流总额达到约11亿元。

这其中包括：万源医药、健今药业、隆中药业等药企，用以快速扩充产品线，丰富药品品种。但看似风光的并购，背后却显露出对产品单一的隐忧。

葵花药业2016年股价趋势图

2016年11月，葵花药业将“天猫医药馆”官方旗舰店产品悉数下架，药品包括儿童用药、妇科用药等主打产品，店铺内的保健类产品均跳转到葵花药业旗下的其他天猫店或者淘宝店。而此次下架距离葵花药业试水“大电商战略”仅一年半的时间。

与此同时，葵花药业整体利润水平也呈下滑趋势。公司三季报显示，葵花药业第三季度归属于上市公司股东的净利润亏损4300余万元，与往年同期相比下跌了347.48%，今年前三季度归属于上市公司股东的净利润则同比下降了38.54%，降至1.22亿元。

种种迹象显示，葵花药业正面临发展难题。据了解，葵花药业主打儿童药产品，就目前市场看来，太单一的产品矩阵会给公司的发展带来阻力。而近两年葵花药业的持续并购事件或许正是为了解决产品单一难题。

正如葵花药业这次公告称，收购或增资企业将为公司在儿童药市场储备潜在的黄金单品，并为公司六大产品群领域及大健康领域补充重要品种，进一步壮大公司产品群规模，持续提升企业经营业绩。

蓝鲸健康认为，作为儿童药领域的‘老大哥’，葵花药业能否通过一系列的并购既保住自有的产品优势，又摆脱产品单一的困境，还有一定的考验存在。