群兴玩具业绩频低于预期 并购转型路困难重重

伴随着A股上市公司并购手游公司后业绩频频低于预期，证监会对手游行业的重组并购审核似有从严趋势。前晚，证监会就以标的资产盈利不确定为由否认了群兴玩具的并购。群兴玩具将并购手游公司作为公司转型的第一步，如今，重组被否，公司的并购转型还继续吗？

去年7月22日，群兴玩具正式公布了其重组计划。据显示，公司拟通过发行股份及支付现金的方式收购手游公司星创互联100%的股权，收购价为14.4亿元。星创互联也是马化腾染指的游戏公司，马化腾持有的腾讯计算机拥有星创互联37.22%的股权。

实际上，自群兴玩具亮相该重组方案后，市场也一度质疑过星创互联的盈利持续性问题。资料显示，星创互联目前的收入主要来源于单款游戏《全民英雄》。从经营业绩情况看，星创互联2012年、2013年、2014年前5月的营业收入分别为3万元、90.57万元、9708.46万元，归属于母公司所有者的净利润分别为-203.97万元、-699.20万元、6363.08万元。从这看，星创互联的盈利并不稳定。

群兴玩具证代吴董宇昨日对记者表示，公司在并购前，通过评估机构做过许多调查，公司的并购才刚刚开始，可能也会存在一些不完善的地方。而后续公司是否会继续收购星创互联？吴董宇则表示，公司目前尚未作出决定。

群兴玩具靠制造玩具发家，但公司目前单一化的主营业务发展已遇到瓶颈。去年公司发布三季报报告时，群兴玩具就表示，受主营业务出口形势影响，公司预计2014年全年的营业收入较上年同期有所下降，净利润将同比下降30%至60%，净利润在978.83万元与1712.96万元之间。

而从2012年开始，群兴玩具就已经考虑过公司的转型问题。公司曾对外表示，综合考虑到行业情况以及公司自身发展规划，首选互联网行业的原因是：互联网游戏公司既可以扩大公司的客户群，公司也可以推动相关的衍生产品。按照公司的设想，公司试图通过此次并购及整合，为未来打造休闲娱乐产业奠定基础。

对于群兴玩具的这一转型做法，并不新鲜。因为与群兴玩具同处潮汕地区的玩具制造业奥飞动漫、互动娱乐已通过收购游戏企业、影视企业等逐渐向泛娱乐企业转型。

而此次并购星创互联被“喊停”之后，公司转型的目标还会不会改变，公司会不会继续寻找手游行业中的其他标的公司？吴董宇的回应是：“公司的转型目标不会改变，公司还会按照此前设想的继续进行。”