食品饮料行业:整体机会不大 静待乳业局势明朗

上周回顾

上周大盘回调,食品饮料板块也跟随下跌,板块整体涨幅为-1.81%,跑输沪深300(-1.02%),在中信一级行业中列位第10。细分板块方面,乳制品、黄酒、调味品、肉制品下跌较多,跌幅分别达-5.85%、-3.23%、-1.61%、-1.56%,仅有葡萄酒上涨6.60%。个股方面,伊利股份接受组织调查的董事王振坤辞职,周一盘中接近跌停,全周下跌7.13%,带动乳业板块下跌。前期涨幅较大的小市值股票和次新股普遍回调,ST皇台、深深宝A分别下跌-14.75%、-10.23%。皇氏乳业、克明面业、涪陵榨菜涨幅较大,分别上涨20.83%、12.37%、12.35%。

行业信息

泸州老窖1.5亿元存款失踪。加加食品大非减持。伊利董事王振坤辞职。

中炬高新发布三季度业绩预告,净利预计增长约54%。

南方食品发布三季度业绩预告,净利预计增长63.77%-77.41%。

惠泉啤酒发布三季报,收入净利分别增长8.39%、101.75%。

燕京啤酒发布三季报,收入净利分别增长3.25%、3.16%。

煌上煌发布三季度业绩预告,收入预增10%-15%,净利预增-10%-20%。

兰州黄河发布三季度业绩预告,净利预计增长59%-74%。

海欣食品发布三季度业绩预告,净利预计下降68.00%-59.27%。

数据更新

53度飞天茅台860元,52度粮液580元。10省主产区原奶平均价3.91元/公斤,环太平洋乳品价格低位徘徊。生猪平均价格14.52元/公斤。

投资建议

行业整体机会不大,静待乳业局势明朗。我们在十一前的周报中将行业评级下调之后,行业持续回调,中信食品饮料指数已下跌超过100点,我们仍然认为行业整体机会不大,白酒企业的反弹行情在中秋过后已经告一段落,行业整体复苏时机未到,股价应以持续回落为主,随着经济指标的不断恶化,白酒行业存在再创新低的可能性。上次周报中我们提到乳业政治风险尚未明朗,并以此为据下调行业评级之后,周一伊利即接近跌停。但也不必过于悲观,伊利曾经多次经历政治斗争和高层变动,却一直是乳品行业的常青树。现在又恰逢国家大力扶持国产乳业,乳业因此经营大规模受损的可能性小,可以静待局势明朗后进行布局。

风险提示

食品安全风险,三公限制政策的不确定性,原材料价格波动风险