婴童相关乳企燕塘乳业蹒跚冲刺IPO 26日首发通过

据悉，证监会26日发布2014年第163次会议公告，公告显示，广东燕塘乳业股份有限公司（首发）获通过。这意味着如果婴童相关乳企燕塘乳业完成首发股票额度的资金募集工作，则可以在深圳交易所上市。

相关资料显示，广东燕塘乳业股份有限公司是由广东省燕塘投资有限公司、广东省粤垦投资有限公司、广东省湛江农垦集团公司及广东中科白云创业投资有限公司等18个股东联合出资，是一家集牧场、研发、加工、销售于一体的，目前华南地区规模最大的乳制品生产企业之一。

尽管在此之前业界对于婴童相关乳企燕塘乳业IPO颇多猜疑，但燕塘乳业屡屡爆出质量问题、完全依赖单一市场、存在重大经营风险等问题并没有阻止燕塘乳业冲刺IPO的脚步。

据了解，燕塘乳业一直以“精耕广东、放眼华南、迈向全国”为发展战略。纵观广东市场日趋白热化，全国市场“三足鼎立”的大格局下，燕塘乳业的发展战略就只能停在“精耕”上。以广州市场为例，蒙牛、伊利、光明等外来品牌占据广州市40%的市场份额，燕塘乳业占据25%左右的市场份额，其他香满楼、风行牛奶等广州本土品牌占据35%的市场份额。有乳业专家表示，燕塘未来几年的区域定位是立足广州，开拓珠三角，例如广西梧州，贺州，湖南郴州，永州等地。至于何时能面向全国市场，燕塘乳业需要解决的问题很多。

在此次招股书上，燕塘乳业明显高于行业平均水平的毛利率引来诸多猜疑。2013年，光明、三元的毛利率分别为34.75%，21.29%。而燕塘乳业高于行业平均毛利率28.12%，达30.37%。至于原因，观其销售费用可知，燕塘乳业多年来主营广东市场，压缩销售成本是其毛利率居高的主因。

区域性乳企进军全国市场每隔一段时间就会上演，面对伊利、蒙牛巨头的强势“围剿”，偏安一隅的乳企必须“逆市”求生。然而，区域性乳企如何与在规模、渠道、品牌极具优势的乳业对手竞争中找出差距，找到出路，似乎比到资本市场先掘一桶金更重要。